Mistiming Markets може да опустоши пенсионирането ви

Такава наслада да се срещнете с толкоз доста от вас на фестивала FT Weekend предходната събота. След еретична колона, откакто Уорън Бъфет разгласи пенсионирането си през май, се опасявах да бъда линчуван на сцената. За благополучие, даже най -отдадените му почитатели са толкоз пухкави, колкото самият човек.

Имаше доста тежки въпроси, само че и по време на представянето ми, както и на открито по-късно (където действителните терзания са склонни да се излъчват). Ако трябваше да ги обобщя за образованието на читателите, които не бяха там, бих споделил, че са попаднали в две кофи.

Първо, безусловно стотици хора се приближиха до мен и изкрещяха: „ Къде е тази кървава електронна таблица, която сте дали обещание да ни изпратите по имейл преди месеци месеци? Справедливо ченге. Трябваше да се оправдавам по през целия ден, обяснявайки казуса още веднъж и още веднъж.

Това е това. Въпреки 200 милиарда транзистори на най -новите суперчипове, наподобява няма метод да се отговори на хиляди имейли в един ход. Колкото и да те обичам, не пея отговор и прибавям атачмънт към всяка поръчка. Асистентът на AI на Gmail е ненужен, както и софтуерните добавки, които всички изискват имейл адресите в Excel.

Нашето ИТ бюро също е спънато. Ако някой има интелигентна концепция, апелирам, уведомете ме. Щастлив съм, че входящата ми поща още веднъж се наводнява, с цел да подреди това. Извинете за чакането. Поне пазарите на акции са били на сълза през последните няколко месеца, тъй че не сте изгубили пари.

Втората кофа с въпроси, които получих, беше по -сериозна по своята същина. Загриженост за доста присъстващи, с които разговарях-самоселективен до степен, схваща се-беше идно пенсиониране. Много пари беше общата тематика. Кога би трябвало да го влагат?

Това е извънредно значим въпрос, защото общоприетите правила за вложение не постоянно се ползват. Защо не, слушам, че питаш? Причината след пенсионирането е друго е, че сте съблазни пари по едно и също време с това, че инвестирате.

Това значи, че входната ви точка на пазарите е от решаващо значение. Обикновено тази колона и други проповядват, че вложението в дълготраен проект е пътят. Забравете гирациите в цените. При евакуиране обаче, кратковременен проект е всичко.

Вероятно сте чували термина „ усредняване на разноските за долари “ преди. Това се отнася до практиката на капене на пари на пазар, надяваме се да се възползвате от разпродажбите по пътя, с цел да подобрите междинното си „ в цената “.

Е, представете си противоположното. Вече не работите и разчитате на спестяванията си, с цел да осигурите парите, от които се нуждаете всяка година за развратна седмица в Pikes в Ибиса (времената се трансформираха, баба). В този сюжет е по -добре да изтеглите средства, когато цената на портфейла ви е висока, защото оставя повече зад генерирането на възвръщаемост.

Получаване на това неправилно - взимане на пари, когато пазарите понижават - от време на време е известно като „ разрушение на разноските за долари “. За страдание, малко хора в действителност схващат какъв брой разрушително може да бъде за щастливо пенсиониране.

Вземете последните 20 години и си представете, че сте почнали с милион $ в уравновесено портфолио. Нека да кажем, че с цел да опростите нещата, имате 60 % систематизиране за американските акции и 40 на 100 в 10-годишните съкровища.

След това, приемете, че имате потребност от 65 000 $ годишно, с цел да поддържате темпото с инфлацията. Моделирах това от 2005 година до 2024 година, употребявайки обща възвръщаемост за S&P 500 (тоест, в това число дивиденти) и обща възвръщаемост за облигации.

След две десетилетия на евакуиране на средства и да купонясвате задника ви, портфейлът ви е намалял по мярка до 506 000 $. И това е макар междинната годишна възвръщаемост от 8 на 100 и единствено три негативни години.

Но какво, в случай че, хипотетично, тези годишни възвръщаемости са настъпили в друг ред? Да речем противоположното. С други думи, вие започнахте с 1 милиона $ през 2024 година и работехте обратно - към момента изтегляте същите 65 000 $ всяка година.

Вашата годишна междинна възвръщаемост ще бъде безусловно същата при 8 на 100, несъмнено. Но този път в края на 20 -та година портфолиото ви коства 1 милиона $ - почти удвояване на цената при първия сюжет. Двойно!

Как се случва това? Както намекнах преди, всичко е обвързвано с тези жизненоважни ранни години. На първо място, встъпителната годишна възвръщаемост на портфейла е: 4 на 100, 10 на 100, 7 на 100, минус 14 на 100 и 11 на 100.

във втория - т.е. годините от 2024 до 2020 година - възвръщаемостта е: 14 на 100, 17 на 100, минус 18 на 100 и 15 на 100. Това е удвоено междинната възвръщаемост за интервала по отношение на първия образец.

и това е спомагателното място при започване на главата, което разрешава тегленията да излязат, до момента в който към момента остават доста активи за напредък и сформиране. Че 4 на 100 през първата година беше същинският палач за сюжет първи. За сюжет втори той пристигна в края и нямаше значение.

За да се илюстрира това, в случай че първата година от 4 на 100 през 2005 година е била 8 на 100, да речем, и нищо друго не се е трансформирало, внезапно 506 000 $ стават 675 000 $. Това е искрено ужасяваща разлика и демонстрира какъв брой значима е входната точка.

и все пак постоянно пиша, че времето на пазара е игра на халба. И по този начин, какво могат да създадат хората, с цел да смекчат рисковете от опустошаването на разноските за долари? Бъдете търпеливи и се надявайте да инвестирате, когато пазарите са слаби. Оттеглете по -малко, в случай че е належащо. Спестете повече, с цел да започнете с.

Гаранцията за капитал или продуктите за отбрана изпод също могат да оказват помощ. Но в противоположен случай няма умни отговори. Бих могъл да бъда люспест и да кажа, че не купувайте на върха, само че ще ме линнирате идната година сигурно.

Авторът е някогашен управител на портфолио. Имейл:; X: